Reksa Dana Saham dan ETF di IDX

Reksa dana saham dan ETF adalah kendaraan utama untuk mendapatkan eksposur ke pasar saham Indonesia tanpa harus memilih saham individual. Artikel ini membahas apa yang tersedia, perbedaannya, dan mana yang lebih cocok untuk investor pasif.

Reksa Dana Saham: Aktif vs Indeks

Di Indonesia, ada dua jenis reksa dana saham:

Aspek	Reksa Dana Saham Aktif	Reksa Dana Saham Indeks
Strategi	Manajer investasi pilih saham sendiri	Mengikuti indeks tertentu
Biaya (expense ratio)	1,5-3,5% per tahun	0,5-1,0% per tahun
Jumlah produk	200+	~15-20
Keunggulan	Potensi mengalahkan indeks	Biaya rendah, transparan
Kelemahan	Mayoritas kalah dari indeks jangka panjang	Tidak akan mengalahkan indeks

Untuk investor pasif, pilihan sudah jelas: reksa dana indeks. Biayanya lebih rendah dan hasilnya konsisten mendekati return pasar.

ETF di Bursa Efek Indonesia

ETF (Exchange-Traded Fund) adalah reksa dana yang diperdagangkan di bursa seperti saham biasa. Di Indonesia, pasar ETF masih sangat kecil.

ETF yang Tersedia di IDX

Ticker	Nama	Indeks Acuan	Manajer Investasi
R-LQ45X	Premier ETF LQ45	LQ45	Indo Premier IM
XIIT	Premier ETF IDX30	IDX30	Indo Premier IM
XIHD	Premier ETF IDX High dividend 20	IDX High Div 20	Indo Premier IM
XISR	Premier ETF SRI-KEHATI	SRI-KEHATI	Indo Premier IM
XIJI	Premier ETF Jakarta Islamic Index	JII	Indo Premier IM
XKID	KISI IDX30 ETF	IDX30	KISI AM
XKVL	KISI IDX Value30 ETF	IDX Value30	KISI AM

Kenyataan yang perlu Anda tahu: Mayoritas ETF di IDX memiliki volume perdagangan yang sangat rendah. Pada hari biasa, beberapa ETF hanya diperdagangkan beberapa lot atau bahkan tidak ada transaksi sama sekali.

Masalah Likuiditas ETF Indonesia

Masalah	Dampak
Volume rendah	Sulit membeli/menjual dalam jumlah besar
Spread lebar	Selisih harga beli-jual bisa 1-3% (di pasar maju biasanya <0,1%)
Harga menyimpang dari NAV	ETF bisa diperdagangkan di atas atau di bawah nilai aset bersihnya
Sedikit market maker	Tidak ada yang menjaga likuiditas secara konsisten

Ini berbeda jauh dengan pasar ETF di AS atau Australia, di mana ETF sangat likuid dan menjadi kendaraan investasi pasif utama.

Reksa Dana Indeks vs ETF: Mana yang Lebih Cocok?

Untuk investor pasif di Indonesia saat ini, reksa dana indeks lebih praktis daripada ETF.

Kriteria	Reksa Dana Indeks	ETF di IDX
Kemudahan beli	✅ Via Bibit/Bareksa, Rp 10.000	❌ Via broker, minimum 1 lot
Biaya transaksi	✅ 0%	❌ 0,15-0,29% per transaksi
Likuiditas	✅ Selalu bisa redeem ke MI	❌ Tergantung volume bursa
Pajak saat jual	✅ 0%	❌ 0,1% dari nilai jual
Auto-invest	✅ Bisa diatur otomatis	❌ Harus beli manual
Expense ratio	Sedikit lebih tinggi (0,5-1,0%)	Sedikit lebih rendah (0,4-0,6%)

Kesimpulan: Kecuali Anda investor berpengalaman yang sudah punya akun broker dan nyaman dengan pasar ETF yang sepi, gunakan reksa dana indeks.

Memilih Reksa Dana Saham Indeks

Kriteria pemilihan:

1. Indeks Acuan

• IDX30 — 30 saham paling likuid, cocok untuk kebanyakan investor
• LQ45 — Mirip IDX30 tapi sedikit lebih luas
• SRI-KEHATI — Jika Anda peduli ESG (environmental, social, governance)
• JII — Untuk investor syariah

2. Expense Ratio

Semakin rendah semakin baik. Bandingkan di fund fact sheet masing-masing produk (tersedia di situs MI atau OJK).

3. Tracking Error

Seberapa dekat return reksa dana mengikuti indeksnya. Tracking error rendah menandakan pengelolaan yang baik.

4. AUM (Asset Under Management)

Reksa dana dengan AUM lebih besar umumnya lebih stabil dan lebih efisien. Hindari reksa dana dengan AUM sangat kecil (di bawah Rp 10 miliar) karena risiko likuidasi.

5. Manajer Investasi

Pilih MI yang sudah berpengalaman dan terdaftar di OJK. Semua MI yang beroperasi di Indonesia harus memiliki izin OJK.

Portofolio Saham Praktis

Untuk investor pasif pemula, portofolio saham bisa sesederhana ini:

Portofolio	Produk	Alasan
Paling sederhana	1 reksa dana indeks IDX30	Cukup untuk eksposur pasar saham Indonesia
Sedikit lebih luas	1 reksa dana indeks IDX30 + 1 reksa dana indeks SRI-KEHATI	Sedikit diversifikasi tambahan
Dengan global	1 reksa dana indeks IDX30 + investasi S&P 500 via platform global	Diversifikasi geografis

Tidak perlu rumit. Satu reksa dana indeks sudah memberikan eksposur ke 30 saham terbesar Indonesia. Itu sudah sangat terdiversifikasi untuk pasar domestik.

Biaya yang Perlu Diperhatikan

Jenis Biaya	Reksa Dana via Bibit/Bareksa	ETF via Broker
Biaya beli (subscription)	0%	0,15-0,19% (komisi broker)
Biaya jual (redemption)	0%	0,25-0,29% (komisi broker)
Expense ratio	0,5-1,0% per tahun	0,4-0,6% per tahun
Pajak jual	0%	0,1% dari nilai jual
Total biaya tahunan	~0,5-1,0%	~0,7-1,2% (termasuk pajak dan komisi)

Ironisnya, meskipun expense ratio ETF lebih rendah, total biaya ETF di Indonesia justru lebih tinggi karena komisi broker dan pajak penjualan saham.

Hal Penting Tentang Return Saham

Return rata-rata jangka panjang IHSG (termasuk dividen) sekitar 10-12% per tahun. Tapi ingat:

• Ini rata-rata — ada tahun +20% dan tahun -30%
• Return masa lalu bukan jaminan masa depan
• Inflasi mengurangi return riil menjadi sekitar 5-7%
• Konsistensi investasi lebih penting dari timing

Jangan berharap return 12% setiap tahun. Berharap return 12% rata-rata selama 10-20 tahun — dengan banyak naik turun di perjalanan.

Kesimpulan

• Untuk investor pasif Indonesia, reksa dana indeks saham adalah kendaraan utama untuk eksposur pasar saham
• ETF di IDX belum praktis untuk kebanyakan investor ritel karena likuiditas rendah
• Pilih reksa dana indeks dengan expense ratio rendah, AUM memadai, dan tracking error kecil
• Satu reksa dana indeks IDX30 sudah cukup untuk memulai
• Biaya beli dan jual reksa dana via platform: 0% — manfaatkan ini
• Jangan overcomplicate — sederhana itu lebih baik

---

Disclaimer: Artikel ini hanya untuk edukasi, bukan saran investasi.